دارایی های دنیای واقعی (RWA) در بلاکچین چیست؟

Real World Assets (RWA) چیست؟

در دنیای بلاکچین، اصطلاح Real World Assets (RWA) به دارایی‌های واقعی و فیزیکی گفته می‌شود که به‌کمک فناوری بلاکچین، به‌صورت دیجیتال و توکن‌شده درمی‌آیند. این دارایی‌ها می‌توانند شامل املاک و مستغلات، طلا، آثار هنری، اوراق بهادار و حتی کالاهای تجاری باشند.

با توکن‌سازی RWA، این دارایی‌ها می‌توانند به‌صورت دیجیتال در شبکه‌های بلاکچینی جابه‌جا شوند، خرید و فروش شوند یا در پلتفرم‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) به‌کار گرفته شوند.

چرا RWA الان مهم است ؟

• نیاز به شفافیت بیشتر در بازارهای مالی
• تلاش برای نقدشوندگی سریع‌تر دارایی‌های واقعی
• ظهور پلتفرم‌هایی که RWA را به بلاکچین متصل می‌کنند
• علاقه سرمایه‌گذاران نهادی به دارایی‌های قابل اعتمادتر در دنیای کریپتو

تاریخچه کوتاه RWA در بلاکچین

ایده‌ی توکن‌سازی دارایی‌های واقعی چیز جدیدی نیست، اما تا همین چند سال اخیر به دلیل نبود زیرساخت‌های فنی و قانونی مناسب، اجرایی نشده بود.

🔹 از ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۰: نخستین پروژه‌های توکن‌سازی طلا، املاک و اوراق بهادار شکل گرفتند. بیشتر این پروژه‌ها کوچک و آزمایشی بودند و عمدتاً به دلیل نبود چارچوب‌های رگولاتوری موفق نشدند.

🔹 ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۳: با رشد DeFi و افزایش تقاضا برای دارایی‌های کم‌ریسک‌تر در کریپتو، RWA دوباره مورد توجه قرار گرفت. پروژه‌هایی مثل Centrifuge، Maple Finance و Goldfinch شروع به جذب سرمایه‌های کلان کردند و دارایی‌های واقعی را به شبکه‌های بلاکچینی آوردند.

🔹 ۲۰۲۴ به بعد: با ورود بانک‌ها، مؤسسات مالی بزرگ و حتی دولت‌ها به حوزه توکن‌سازی، RWA به یک بخش مهم از اکوسیستم بلاکچین تبدیل شده است. اکنون RWA به‌عنوان یکی از ترندهای اصلی بلاکچین و دیفای در سال 2025 شناخته می‌شود.

RWA چطور کار می‌کند؟

توکن‌سازی دارایی‌های واقعی فرایندی است که در آن یک دارایی فیزیکی یا قانونی (مثل ملک، طلا یا اوراق بهادار) به یک توکن دیجیتال در بلاکچین تبدیل می‌شود. این توکن نشان‌دهنده مالکیت یا حق بهره‌برداری از آن دارایی است.

فرایند کلی به این شکل است:

۱ - انتخاب دارایی واقعی
یک دارایی واقعی (مثلاً یک آپارتمان، یک شمش طلا یا یک اوراق بدهی) شناسایی می‌شود که قرار است توکن‌سازی شود.

۲ - ایجاد قرارداد هوشمند
قرارداد هوشمند روی بلاکچین ایجاد می‌شود تا مشخص کند این توکن چه حقوقی به دارنده می‌دهد (مثلاً حق مالکیت، سهم از درآمد، یا بهره).

۳ - صدور توکن‌ها
توکن‌ها تولید و در بلاکچین ثبت می‌شوند. هر توکن نشان‌دهنده بخشی از دارایی واقعی است.

۴ - نظارت و اوراکل‌ها
از اوراکل‌ها یا سامانه‌های بیرونی استفاده می‌شود تا ارزش دارایی و اطلاعات واقعی به بلاکچین متصل شود.

مثال‌ها:

• یک ساختمان می‌تواند به ۱۰۰۰ توکن تقسیم شود و هر توکن بخشی از مالکیت ساختمان را نمایندگی کند.
• یک شرکت طلا، شمش‌های طلای خود را توکن‌سازی می‌کند و هر توکن معادل یک گرم طلاست.

مزایا و چالش‌های RWA

مزایا

- شفافیت و امنیت: مالکیت و تراکنش‌ها روی بلاکچین ثبت و غیرقابل تغییر است.
- دسترسی جهانی: هر کسی در هر نقطه از دنیا می‌تواند به RWA دسترسی داشته باشد.
- افزایش نقدشوندگی: دارایی‌های سنتی که نقد کردنشان سخت است (مثل ملک)، با توکن‌سازی راحت‌تر خرید و فروش می‌شوند.
- کارایی بیشتر: حذف واسطه‌ها و کاهش هزینه‌های تراکنش.

چالش‌ها

- رگولاتوری و قوانین: بسیاری از کشورها هنوز قوانین روشنی برای توکن‌سازی دارایی‌های واقعی ندارند.
- ریسک‌های حقوقی: مالکیت قانونی توکن‌ها در بعضی کشورها مبهم است و ممکن است توسط دادگاه‌ها به رسمیت شناخته نشود.
- ریسک نقدینگی: شاید در بعضی بازارها خریدار یا فروشنده کافی برای توکن‌های RWA نباشد.
- نیاز به اعتماد به نهادها: برخلاف دیفای خالص، RWA نیاز به نهادهایی دارد که دارایی واقعی را نگهداری و تضمین کنند.

 پروژه‌های معروف RWA در 2025

در سال 2025 چند پروژه بزرگ و پیشرو در حوزه توکن‌سازی دارایی‌های واقعی (RWA) به شهرت جهانی رسیده‌اند. این پروژه‌ها هر کدام با هدف‌های خاص و فناوری‌های متفاوت، بخشی از این بازار در حال رشد را در دست دارند:

- Centrifuge

یکی از نخستین پروتکل‌های DeFi که به کسب‌وکارها امکان می‌دهد فاکتورها، وام‌ها و دارایی‌های واقعی خود را توکن‌سازی و در دیفای تامین مالی کنند.

ویژگی‌ها:

• استفاده از NFT برای نمایش دارایی‌های واقعی
• همکاری با MakerDAO برای پشتیبانی وام‌ها

- Maple Finance

یک پلتفرم وام‌دهی نهادی که وام‌های تضمین‌شده با دارایی‌های واقعی به شرکت‌ها ارائه می‌دهد.

ویژگی‌ها:

• تمرکز بر نقدشوندگی بالا
• مشتریان نهادی بزرگ

- Ondo Finance

روی توکن‌سازی اوراق قرضه دولتی و اوراق بهادار با پشتوانه واقعی تمرکز دارد.

ویژگی‌ها:

• ارائه محصولات با ریسک پایین‌تر
• جذب سرمایه‌گذاران محافظه‌کار

- Goldfinch

وام‌دهی به کسب‌وکارهای دنیای واقعی بدون نیاز به وثیقه در بلاکچین، با تکیه بر بررسی اعتبار متقاضیان.

ویژگی‌ها:

• تمرکز بر بازارهای نوظهور
• مدل اعتبارسنجی ترکیبی

 جدول مقایسه‌ای کوتاه

 آینده RWA و بلاکچین تا 2030

با پیشرفت فناوری بلاکچین و افزایش پذیرش آن توسط دولت‌ها و مؤسسات مالی، آینده RWA بسیار روشن پیش‌بینی می‌شود:

روندهای پیش‌بینی‌شده

• افزایش ورود بانک‌ها و دولت‌ها به حوزه توکن‌سازی دارایی‌های واقعی
• تصویب چارچوب‌های قانونی شفاف‌تر در کشورهای بزرگ
• ادغام RWA در پلتفرم‌های DeFi و CeFi

 فرصت‌های سرمایه‌گذاری

سرمایه‌گذاران در سال‌های پیش رو می‌توانند از رشد بازار RWA بهره ببرند، مخصوصاً در حوزه‌هایی مانند:

• توکن‌سازی املاک و مستغلات
• اوراق قرضه دولتی روی بلاکچین
• دارایی‌های تجدیدپذیر (انرژی سبز، کربن کردیت)

چالش‌های آینده

• لزوم تطبیق با قوانین بین‌المللی
• مدیریت ریسک‌های حقوقی و فناوری
• حفظ تعادل میان تمرکززدایی و نیاز به نهادهای تضمین‌کننده

نتیجه‌گیری

Real World Assets (RWA) یکی از جذاب‌ترین و پرکاربردترین کاربردهای بلاکچین در سال‌های اخیر است. این فناوری با اتصال دنیای واقعی به دنیای دیجیتال، انقلابی در بازارهای مالی ایجاد کرده است.

RWA به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد از شفافیت، امنیت و دسترسی جهانی بلاکچین بهره ببرند و در عین حال به دارایی‌های واقعی و ارزشمند دسترسی داشته باشند.

با این حال، چالش‌های حقوقی، رگولاتوری و فنی همچنان وجود دارند و موفقیت RWA در آینده بستگی به پیشرفت‌های قانونی، فناوری و پذیرش جهانی آن خواهد داشت.